栏目分类
发布日期：2024-11-14 07:19 点击次数：152
三季度，良马息税前利润下滑六成。
文丨曾兴
剪辑丨龚方毅
三季度良马集团汽车业务营收两位数下滑至 278.5 亿欧元，息税前利润则大降六成，至 16.96 亿欧元，息税前利润率也滑落至 2020 年二季度以来最低的 2.3%。
功绩失速除了受最大市聚积国销量欠安影响，还因为刹车系统故障导致的 150 万辆汽车调回和部分车型停售，使得三季度良马各人销量 54 万辆、同比下滑 13%，中国销量 14.8 万辆、同比降三成。另外两大中枢市集即德国和好意思国的销量，也离别下滑 8.8%、9.2%。
为珍视品牌价值，7 月良马在华退出价钱战，终局扣头回收平直影响销量，8 月良马销量着实同比减半至 3.7 万辆。受此影响，良马在沈阳的工场也减产、休假。9 月良马以更高的扣头力度重回价钱战。据有计划机构杰兰路终局监控，9 月良马全体扣头率为 27.7%，终局扣头已逾越 6 月年中冲刺时的扣头水平。
10 月以来，良马降价力度进一步加大，其中良马 i3 在国里面分城市的分期裸车价低至约 18 万。在降价的作用下销量有所回升，10 月第四周，良马以 1.29 万辆的销量重回豪华车市集第一，随后是奔突和理思，两者的销量离别是 1.27 万辆、1.13 万辆。
价钱战给经销商带来策划压力。汽车经销是重财富贸易，健康的策划依靠融资和快速盘活。价钱战下，经销商承担主机厂的库存压力，为了保管资金盘活不得不亏钱卖车，遵守是卖得越多、幸亏越多，直至流动资金链断裂。鸿沟越大的经销商濒临的流动性压力越大。
10 月良马各人首家 5S 店北京星德宝倒闭，布告称集团濒临严重资金压力，正在寻求资金注入或其他集团托管有策划。据咱们了解，部分良马经销商遴荐退网转作念问界等自主新能源品牌。
功绩电话会上，分析师问及中国经销商的策划情状，惩办层回话称，集团提前向经销商支付返利、提供融资复古——他们贯通到中国经销商濒临的不仅是盈利问题，还有流动性问题，这亦然三季度利润减少的原因之一。此前奔突也在财报中提到给以中国经销商补贴。
关于特朗普上台后的关税恫吓，良马 CEO 皆普策（Oliver Zipse）说不管哪届政府掌权，好意思国市集都将继续施展关节作用，而好意思国的潜在关税只会让良马在当地销售更多汽车。至于欧盟反补贴关税，会导致良马从中国向欧盟出口的汽车多加征 20.7% 的税。
市集更关切的照旧良马如何保管中国市集的收益和现款流，比如是否会减少纯电车型，增多混动车型的比例，亦然分析师关注的重心。
皆普策说，在中国销售的汽车 85% 产自当地，获取的本钱上风不错在一定进度上保证良马的现款流踏实。另一方面，良马觉得本人在中国纯电市集的份额正在增长，但咫尺销售的大部分居品照旧燃油车。是以推测 2030 年，良马都将奉陪市集变化，纯真诊疗燃油车和新能源车的居品组合，并在各细分市集推出插混车型。
刹车系统故障调回超 150 万辆进一步侵蚀利润，加重良马的窘境。良马曾在 9 月将全年息税前利润率下调至 6% 至 7%，其时公司称大陆集团提供的制动系统出现故障。咫尺公司为拓荒故障耗资近 10 亿欧元，并暂停委用可能存在问题的车型。
惩办层在功绩会上说，制动系统故障的影响会捏续到四季度，推测期内的利润率在 5% 至 7% 之间。保管诊疗后的全年指点，推测全年息税前利润率在 6% 至 7% 之间，委用量将略低于上一年。
调回导致销量下落和库存飞腾，三季度良马的解放现款流为负 24.8 亿欧元。良马的指标是在本年的终末三个月将库存水平降至旧年同时水平，及年度解放现款流逾越 40 亿欧元。他们仍策划投资电动车，推测到 2030 年销售的新车中有一半是纯电动车。
皆普策说，“本年咱们比以往任何时刻都更多投资新址品、期间和工场，以便从来岁开动，咱们不错通过 NEUE KLASSE （新世代车型）继续良马的得胜故事。”
在中国，为为了完毕 2026 年起在沈阳投产新世代纯电车型的指标，与之配套的良马第六代能源电板形状正在配置，推测 2026 年投产。这一形状总投资 100 亿元，有策划面积 24 万精深米。
在好意思国南卡罗来纳州，良马正在对斯坦堡工场进行电气化改良，这是良马各人最大的工场，主要坐褥 X 系列车型，咫尺已投资 17 亿欧元。而在欧洲，良马正在匈牙利德布勒森建造一座坐褥纯电车的新工场。
题图来源：良马中国